2014年6月，廣東證監(jiān)局接到投資者匿名投訴，反映轄區(qū)某證券公司營(yíng)業(yè)部在銷(xiāo)售“A債券型證券投資基金”過(guò)程中，存在夸大收益、隱瞞風(fēng)險(xiǎn)以及向無(wú)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者推介和銷(xiāo)售該基金，并最終造成投資者較大面積虧損的違規(guī)行為。

接到投訴后，該局立即派員趕赴該證券營(yíng)業(yè)部現(xiàn)場(chǎng)核查，并在核查過(guò)程中，向證券公司總部通報(bào)了有關(guān)情況。公司方面高度重視，積極行動(dòng)，一方面安撫投資者，向有關(guān)分公司緊急撥付風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金；另一方面對(duì)該產(chǎn)品的銷(xiāo)售適當(dāng)性，特別是產(chǎn)品評(píng)級(jí)、宣傳內(nèi)容和口徑、客戶風(fēng)險(xiǎn)匹配等情況進(jìn)行全面自查。

通過(guò)自查發(fā)現(xiàn)，該基金產(chǎn)品在公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)中被評(píng)為“較低風(fēng)險(xiǎn)”等級(jí)，銷(xiāo)售對(duì)象應(yīng)為風(fēng)險(xiǎn)承受能力為“謹(jǐn)慎型”及以上等級(jí)的客戶。但在實(shí)際銷(xiāo)售中，低于“謹(jǐn)慎型”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，且未進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)的客戶達(dá)數(shù)百人，且認(rèn)購(gòu)金額較大。

公司進(jìn)一步分析，出現(xiàn)如此嚴(yán)重的適當(dāng)性錯(cuò)配，原因主要有以下方面：一是公司財(cái)富管理總部在下發(fā)該基金銷(xiāo)售通知時(shí)，未明確告知各營(yíng)業(yè)部該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。二是信息系統(tǒng)存在缺陷，公司提供場(chǎng)外和場(chǎng)內(nèi)兩種方式供投資者認(rèn)購(gòu)該基金，但公司場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)的客戶端沒(méi)有自動(dòng)匹配和提示投資者確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)的功能，導(dǎo)致通過(guò)場(chǎng)內(nèi)渠道認(rèn)購(gòu)該基金的投資者只能通過(guò)營(yíng)業(yè)部人工執(zhí)行適當(dāng)性匹配和確認(rèn)，且部分營(yíng)業(yè)部因信息不全、流程執(zhí)行不到位，未對(duì)投資者和產(chǎn)品進(jìn)行審慎匹配，也未履行充分的風(fēng)險(xiǎn)提示和確認(rèn)的職責(zé)。三是部分營(yíng)業(yè)部違反公司規(guī)定，聘用無(wú)資質(zhì)人員從事基金產(chǎn)品銷(xiāo)售，降低了銷(xiāo)售行為的規(guī)范性。

綜合以上因素，公司認(rèn)為，是自身銷(xiāo)售適當(dāng)性體系的各個(gè)流程、環(huán)節(jié)的管控存在疏漏，共同導(dǎo)致了適當(dāng)性錯(cuò)配的后果，應(yīng)承擔(dān)主要的責(zé)任。

根據(jù)自查結(jié)論，公司對(duì)內(nèi)部責(zé)任部門(mén)進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示和考核降級(jí)，對(duì)相關(guān)責(zé)任人處以通報(bào)批評(píng)和扣罰獎(jiǎng)金的處分。

同時(shí)，為了彌補(bǔ)投資者損失、保護(hù)投資者合法權(quán)益，公司主動(dòng)提供了多種補(bǔ)救措施供投資者選擇，包括陸續(xù)發(fā)行三期集合資產(chǎn)管理計(jì)劃與原基金進(jìn)行對(duì)接；對(duì)不愿意接受產(chǎn)品對(duì)接方案的客戶，公司按照客戶損失情況直接給予經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，截至目前已經(jīng)累計(jì)賠償120名客戶，總金額達(dá)到105萬(wàn)元。公司方面表示，對(duì)于后續(xù)可能發(fā)生的相同事由的投訴，將按照同一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行賠付，確保對(duì)權(quán)益受損的投資者補(bǔ)償?shù)轿弧?span lang="EN-US">

雖然公司在適當(dāng)性管理方面存在一定問(wèn)題，但事后公司主動(dòng)攬責(zé)的態(tài)度還是應(yīng)該給予肯定。同時(shí)該案例告訴我們：（1）證券公司及其從業(yè)人員要把“適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷(xiāo)售給適合的投資者”作為自身的固有義務(wù)來(lái)對(duì)待，克服不當(dāng)利益沖動(dòng)，同時(shí)要完善員工考核機(jī)制，防范只重視業(yè)務(wù)而罔顧適當(dāng)性義務(wù)的現(xiàn)象。（2）證券公司應(yīng)該加強(qiáng)適當(dāng)性管理的機(jī)制、流程建設(shè)，特別是提高投資者風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)和匹配的電子化水平，杜絕人為操作產(chǎn)生差錯(cuò)而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配的情況。（3）投資者應(yīng)樹(shù)立理性投資意識(shí)，在購(gòu)買(mǎi)基金、理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，不應(yīng)簡(jiǎn)單聽(tīng)信銷(xiāo)售人員的一面之辭，而應(yīng)全面、細(xì)致了解產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、申購(gòu)贖回規(guī)定等重要信息，結(jié)合自身理財(cái)目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等情況，理性選擇適合自己的金融產(chǎn)品。